港股近三年最大IPO，落在佛山。

　　9月17日，美的集團H股掛牌交易，募資逾310億港元。按募集金額計算，是今年國內最大IPO項目，也是近三年來香港資本市場最大的上市籌資案。截至9月23日，美的集團收盤，報67.6港元，較招股價54.8港元已漲超23%。

　　瞄準港股的通道和“跳板”作用，美的希望通過“A+H”兩地雙重上市實現全球突破。美的經驗，對于順德乃至佛山企業的全球化之路，能帶來怎樣的啟發？

　　品牌急需出海

　　多方分析都認為，此次美的赴港上市是全球布局的重要一步棋。

　　“赴港上市，能便于其更好地利用國際資本推進全球化戰略、提升公司在全球市場的活躍度，也為日后美的的海外并購提供一個重要資本運作平臺。”在海外投行工作20多年的資深資產證券化專家沈陸告訴記者，中國企業選擇港股上市會相對容易，同時因為距離較近，港股在抵御風險各方面比較容易操作。

　　家電板塊赴海外發展，似乎是必經之路。在20世紀80年代，美的率先進行出口業務，如今的海外增長也成為美的一個重要增長引擎。美的透露，其海外收入占公司總收入比重多年持續超過40%。今年上半年，海外收入占比達41.92%，同比增長13.09%。

　　然而銷量高，并不代表自主品牌競爭力強。海外建廠以來，美的集團的代工業務收入比重一直不低。2023年，其OBM（自有品牌制造商）業務收入占海外智能家居業務收入為40%以上，代工業務則占60%。

　　美的也意識到這一點。在其2024年半年報中，美的多次提及OBM業務，稱要探索OBM業務模式轉型、改善OBM產品交付效率等，將海外OBM列為集團家電業務核心戰略之一。

　　在品牌全球化布局上，美的上市前，佛山還有另一家“A+H”家電上市企業——海信家電。

　　2007年，海信白電資產借殼科龍電器完成上市，其白電業務也順勢實現“A+H”布局。在出海品牌布局上，海信家電已成為家電企業全球化的“佼佼者”。2016年至今，海信家電通過連續贊助歐洲杯、世界杯，海信在海外的品牌知名度從37%提升至54%，連續7年成為中國全球化品牌10強。

　　同時，海信家電先后在泰國落地多條新產線，在日本、美國等地設立白電研發中心，在墨西哥建立第二家工廠，聚焦中南美市場。海信家電發布的中期業績報告顯示，2024年上半年海信家電營業收入486.4億元，同比增長13.27%，其中海外白電業務同比增長36.91%，市場增速明顯。

　　很難說海信家電全球化與其H股上市有著必然關系，但走上全球資本市場肯定會加強企業與國際資本的聯系，擴大公司在國際上的知名度和影響力。

　　除了海信家電外，順德企業也在加快與國際市場對接。2022年科達制造在瑞士證券交易所上市，希望利用全球資本實現業務的本土化落地；2023年，拔萃教育集團旗下的拔萃科技在新加坡上市，作為團隊國際化、產品數智化、業務全球化的重要一步。

　　多元化全球布局

　　伊戈爾墨西哥基地和美國達拉斯工廠加速建設，后者預計在今年四季度投產；德美化工積極開拓東南亞市場，探索新的產品和服務支持模式；東箭科技對境外全資子公司MKI進行增資……今年以來，佛山制造業“出海”頻頻亮出新動作。

　　不同于以往的產品“出海”，越來越多佛山企業升級了“出海”戰略，在海外投資設廠，把產業鏈、人才、技術等向海外輸出，實現更深入和全面的全球化布局。

　　從“走出去”到“出去造”，佛山制造業如何邁向出海2.0時代？隨著“出海”模式的升級，企業又將面臨哪些新的挑戰？

　　北京大學國家發展研究院經濟學教授周其仁在非洲調研后，總結了企業“走出去”的三條路徑：第一是營銷“走出去”；第二是要找到懂得當地政策、熟悉當地市場的伙伴合作共贏；第三則是注重產能“出海”，這既能創造就業讓當地人們更有消費力，也有利于企業規避潛在的貿易摩擦風險。

　　尤其是第三條，越來越多企業，開始嘗試這樣的打法。

　　伊戈爾是佛山的上市企業，主營工業及消費領域用電源及電源組建產品的研發、生產和銷售。2023年公司實現營收36.3億元。

　　近年，伊戈爾在墨西哥投資了不超過8600萬美元的新基地。目前，基地正在加速推進建設中，計劃打造數字化工廠，面向北美市場生產新能源變壓器等產品。

　　伊戈爾董事長肖俊承表示，墨西哥作為美國“近岸”國家，貿易政策、物流、勞動力優勢突出。在墨西哥投資新建生產基地，能夠幫助企業開拓北美新客戶，同時降低運輸成本和時間，提升企業在北美市場供應鏈的效率和靈活性。

　　根據伊戈爾披露的信息，企業墨西哥生產基地預計明年下半年投產，而美國達拉斯基地工廠預計在今年四季度投產。

　　駛向“深海”，也意味著會面臨更多的挑戰和不確定性。

　　“在墨西哥建廠，更講究企業的能力輸出。”肖俊承表示，墨西哥當地的法律和市場環境與國內差異較大。而且根據當地政府要求，大部分工人都要使用本地的，需要解決員工培訓和管理的問題，十分考驗企業的風險應對和資源整合能力。

　　另一方面，在全球貿易保護加碼的背景下，不少企業選擇分散建廠，規避相應風險。比如，目前伊之密在美國、印度、墨西哥等地，都建立了生產和研發基地，更好地整合全球資源，提升企業全球運營的穩定性。

　　在“不出海就出局”的時代下，全球化布局已是行業共識，成為一種趨勢。中國貿促會發布的《2023年度中國企業對外投資現狀及意向調查報告》顯示，2023年，超八成受訪中國企業擴大和維持對外投資意向，較2022年上升近一成，超九成企業看好未來對外投資前景。

　　在佛山，越來越多龍頭企業在“出海”路上尋求更多元化布局，這也帶動了更多中小企業一起“走出去”，共同提升佛山制造的國際知名度。

　　不過業內人士也提醒，在把握出海機遇的同時，也要注意防范風險。在美國從事金融行業20多年的資深資產證券化專家沈陸表示，企業要理性看待海外市場的機遇和風險，做好充分的準備和研判，并基于企業自身發展，進行合理、有序的全球化布局。

　　（記者 藍志凌 白樺）